世界杯渐行渐近,潜伏啤酒股,国内啤酒CR6公司

再过应该不够40天就开始2018年世界杯了,每四年的世界杯都是啤酒行业最好的销售季节,在酒吧里,在KTV,在家里,朋友聚会,众人一起喝啤酒,观看自己喜爱的球队的世界杯赛事,是许多朋友二年或者四年一次难忘及难得的经历。

    啤酒是在外看世界杯的标准饮料,而且在国内正值热季,更是冰镇的啤酒更是受到大家的欢迎。目前国内CR6的啤酒公司(以销量进行排名)分别为华润啤酒,青岛啤酒,百威英博(中国),燕京啤酒,珠江啤酒及重庆啤酒。

    啤酒从2017年下半年开始CR6的公司就开始统一的减少销售费用的扩张,大家似乎一致的开始进入涨价的脚步当中,似乎都暗地里达成了要开始分享2018年世界杯这一盛事的目标。

      目前CR6所占国内市场份额在76%左右,如果他们都能够统一步骤,减少销售费用扩张,在各自主流区域进行涨价,那么啤酒行业在2018年的营收及利润的增长几乎是板上铁钉的事情;因为啤酒的特点,直接涨价带来的几乎全部都是利润,所以啤酒的涨价对于各公司来说,营收入净利润增长特别明显。由于国内啤酒的销量近几年来增长有限,相信2018年有世界杯,销量增长有保障,然后各个公司纷纷进入提价,所以啤酒行业存在短期的一些效应。

    按照正常来说,啤酒行业提价,受益最多的就是原来销量大,市场份额多的企业。所以我们可以看到华润啤酒在15年4月创下4.81元的新低之后就一直向上,在17年底加速上涨,目前股价已经在33港元左右了,市值也达到了1072亿港元;而青岛啤酒也同样在17年12月份开始由30元一波涨到了40多元;重庆啤酒也是如此。

    今天的文章主要是将前期自己整理的啤酒行业2017年的一些相关指标,和大家进行分享,即没有推荐哪个公司的目的,也没有以后准备进一步分析的想法,只是不想自己平时做的一些跟踪烂在电脑里而已。

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说明:百威英博中国区净利润为息税折旧前利润。

#.我们可以看到,市场份额持续保持增长的是华润啤酒,其市场份额由2013年的23.16%,提升到了2017年的26.86%。还有就是百威英博(中国),其市场份额由2013年的12.94%提升到了2017年的16.92%。

#.国内名牌的青岛啤酒近几年的市场份额其实一直在波动,基本上在17%-19%之间变化,还没有完全看到趋势出来。而另一个要注意的是珠江啤酒,其完成定增没有多久,虽然市场份额不高,但是从2013年开始,其市场份额仍然是缓慢提升的,由于在其第二大股东就是百威英博,所以珠江啤酒虽然是国企,但是其完成40多亿的定增之后的潜力不可小视。

#.主动下降份额的是重庆啤酒,实际上重庆啤酒这几年一直在关闭低效工厂,主动减产能,但是其嘉仕佰大股东的背景,以中高端啤酒作为主要的销售口,其减产增效的措施是相当成功的,目前其吨升收入和吨升净利已经排在第二,仅落后百威英博(中国)。

#.比较令人失望的是燕京啤酒,不知道是2017年故意做料的缘故,还是有其他的原因,虽然在等待国有企业改革,但是这样的公司我是绝对不碰的,但是好象国内知名的私幕机构重仓在赌。

#.百威英博(中国)不是国内上市公司,它是世界啤酒的巨头和龙头企业,在旗下拥有众多中高端的产品,而且在中国各个省份皆有布局,进攻性十分强,吨升收入和吨升利润都为最强,但是我们不能够投资,所以后面不再说它。我们主要说剩下的5家公司。

从上图可以明显看到,每升对应市值的指标中,重庆啤酒的每升对应市值最高,达到了14.87元,也就是可以说重庆啤酒被市场已经充分挖掘。

#.排在第二的是珠江啤酒,其每升对应市值也有9.72元,看来市场已经对于其期望,深究下去的原因,可以认为其定增43多亿的定增价格对于市场有保底的作用(定增价格10.11元,当前价格10.63元),由于其定增的部分项目是啤酒文化创意产业园项目,所以目前市场对其有期待。

#.销量国内前两名的华润啤酒和青岛啤酒每升对应市值基本上相同,啤酒提价对于他们来说,受益最大,如果啤酒提价10%,以2017年的数据为基础,华润啤酒直接提升利润29.4亿元(2017年公司净利润11.86亿),而青岛啤酒直接提升利润26亿元(2017年公司净利润12.63亿)。从目前看来,市场主力机构是在挥掘这一块的未来潜在收益。

#.最令人失望的是燕京啤酒,无论是其销量下降,还是国有企业改革的原因,其每升市值仅为4.88元,但由于其在国内的销量排名第4(在百威之后),如果其后续有改善,则其向上空间最大。

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